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公司公告

关于对深圳证券交易所问询函回复的公告

2018-01-17 13:19      点击:
       关于对深圳证券交易所问询函回复的公告




    本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏。





  海南双成药业股份有限公司(以下简称“公司”)于 2017 年 12 月 26 日收到

深圳证券交易所中小板公司管理部下发的《关于对海南双成药业股份有限公司的

问询函》(中小板问询函【2017】第 735 号)(以下简称“问询函”)。关于问询函

中所列出的问题,公司已向深圳证券交易所作出书面回复,现将回复内容公告如

下:

    1、请补充披露澳亚生物的主营业务开展情况、自 2015 年 5 月以来的经营

情况以及你公司出售该部分股权的具体原因.

  回复:(1)主营业务开展情况

    澳亚生物集产、学、研为一体,系全国最大的冻干粉针加工外包企业(CMO)

之一。澳亚生物现已建成四条冻干粉针剂生产线、一个无菌培训中心和一个包装

中心,另设有现代化冻干工艺实验室,目前有近 6 亿瓶冻干针剂的年生产规模。

    澳亚生物的主要业务模式为冻干粉针剂的受托加工和自有品牌产品的自产

自销,其中受托加工业务占主营业务收入的 90%以上。其凭借规模化低成本的生

产管理模式、稳定高效的产品质量体系等核心竞争力,目前与复旦复华、沈阳新

马、江苏奥赛康、江苏万邦等多家制药企业建立了长期的战略合作关系。基于

CMO 行业特点,澳亚生物的主营收入较大程度上依赖客户产品的市场拓展情况,

但客户产品在终端的实际销售情况受医改政策及客户营销政策影响较大,澳亚生

物在这方面缺乏调控能力,给生产经营带来了一定的不确定性。

  近两三年以来,医药行业政策变化较大,诸如中药注射剂产品不得跨区委外

加工、“两票制”政策的实施以及新的药品招标采购制度执行等,对澳亚生物





                   1

2015、2016、2017 年的生产经营产生了较大影响。基于该局面,澳亚生物管理

层也结合市场实际,调整市场布局,积极开拓新的化药注射制剂业务;同时,企

业也以药品上市许可人制度的实施为契机,通过公司的无菌培训中心增加研发中

试业务,以培育未来的加工订单。但众所周知,药品生产转移需要较长的时间进

行双边认证,客户委托产品的终端放量也需要较长时间的市场培育,所以尽管澳

亚生物在近两年也拓展了几家新的化药注射制剂订单,但客户的委托净加工量短

时间内仍不足以弥补企业原丢失的中药注射制剂订单。

   总体来说,澳亚生物近几年在化药注射剂客户的拓展和培育方面取得了一定

进展并积累了一定经验,但客户的委托加工量短期内不能快速提升,从而制约了

公司产能的有效发挥,短期看影响了企业报表利润的体现。

  (2)澳亚生物自 2015 年 5 月以来的经营情况

                                   金额单位:元



    项目        2015 年 5-12 月      2016 年度        2017 年预计



   营业收入        109,464,986.06     129,420,653.47        125,415,167.57



   营业成本        61,489,549.84        81,413,449.87      84,907,684.41



   利润总额        37,589,676.14        23,262,723.16      16,706,933.28



    净利润         32,805,365.67        20,230,297.78      14,675,097.73



   从上表可以看出,澳亚生物的实际经营情况自公司收购以来不断下滑,主要

受中药注射制剂被限制委外加工后,澳亚生物丢失了中药注射剂订单导致开工不

足,产能利用率下降明显,同时新开拓的化药注射制剂业务尚未上量,加上固定

成本高企,因此导致经营利润未达预期。

  (3)出售澳亚股权的具体原因

   自公司投资澳亚生物以来,近三年来其经营业绩一直未达投资预期,整体权

益估值不断下降。自收购开始至本次对外转让,公司均聘请了外部第三方评估机

构对澳亚生物的全部权益进行了评估,具体如下:

        报告文号           评估基准日      评估目的     评估结论



沪东洲资评报字【2015】第 0074077 号  2014 年 12 月 31 日   以股权收购为目的   14.68 亿元



沪东洲资评报字【2016】第 0227077 号  2015 年 12 月 31 日   以财务报告为目的   10.75 亿元



沪东洲资评报字【2017】第 0036 号    2016 年 12 月 31 日   以财务报告为目的   4.5 亿元







                        2

京信评报字【2017】第 455 号      2017 年 10 月 31 日  以股权转让为目的  5.55 亿元



    从评估结论看,澳亚生物整体权益的估值近几年处于不断下降趋势,且降幅

较大。上述以股权收购和股权转让为目的的评估,评估公司采用了收益法和资产

基础法相结合的评估方法进行了评估;以财务报告为目的的评估,评估公司采用

了收益法进行了评估。其中:前三次评估结论差异较大,原因主要是被评估企业

即澳亚生物受到医药行业相关政策的影响,其预期的销售收入发生了较大的变化,

导致净利润水平变化显著,从而影响了其估值结果。根据分析,主要发生变化的

指标对比如下:

序号         比较参数      2014 年      2015 年      2016 年

 1    首年销售收入预计(万元)      27,417.90     21,565.70     13,332.00

 2    永续期销售收入预计(万元) 
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